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Introducción a los futuros de acciones individuales Los futuros de acciones individuales (SSF) son contratos entre dos inversores. El comprador promete pagar un precio especificado por 100 acciones de una sola acción en un punto futuro predeterminado. El vendedor promete entregar las acciones al precio especificado en la fecha futura especificada. Siga leyendo para aprender todo acerca de futuros de acciones individuales y averiguar si este vehículo de inversión podría trabajar para usted. Historia Los futuros sobre acciones individuales se han negociado en Inglaterra y en varios otros países desde hace algún tiempo, pero en los Estados Unidos, el comercio de estos instrumentos estaba prohibido hasta hace poco. En 1982, un acuerdo entre el presidente de la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos (SEC), John S. R. Shad y Philip Johnson, presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), prohibieron el comercio de futuros sobre acciones individuales. El acuerdo Shad-Johnson fue ratificado por el Congreso en el mismo año. Aunque el acuerdo fue originalmente pensado para ser una medida temporal, duró hasta el 21 de diciembre de 2000, cuando el presidente Bill Clinton firmó la Ley de Modernización de Futuros de Materias Primas (CFMA) de 2000. En virtud de la nueva ley, la SEC y la CFMA trabajaron en un El plan de participación en la jurisdicción y los SSF comenzaron a operar en noviembre de 2002. El Congreso autorizó a la Asociación Nacional de Futuros a actuar como la organización autorreguladora de los mercados de futuros de valores. Los Mercados Inicialmente, los SSFs comenzaron a operar en dos mercados de Estados Unidos: OneChicago y el NQLX. Sin embargo, en junio de 2003, Nasdaq transfirió la propiedad de su participación en el NQLX a la Bolsa Internacional de Futuros y Opciones de Londres (LIFFE). Luego, en octubre de 2004, el NQLX consolidó sus contratos con los de OneChicago, dejando a esa organización como el principal mercado de negociación de SSFs. La Clearing Corporation de Opciones o la Chicago Mercantile Exchange (propiedad de CME Group) elimina operaciones en contratos de SSF. El comercio es totalmente electrónico a través de los sistemas de Intercambios Mercantiles GLOBEX o el sistema de Chicago Board of Options Exchanges llamado CBOE directo. El Contrato de Futuro de Acciones Individuales Cada contrato de SSF está estandarizado e incluye las siguientes especificaciones básicas: Tamaño del Contrato. 100 acciones del ciclo de vencimiento de la acción subyacente. Cuatro meses de vencimiento trimestrales - marzo, junio, septiembre y diciembre. Además, dos meses en serie son los próximos dos meses que no son vencimientos trimestrales. Tamaño de la señal. 1 cent X 100 acciones 1 Horas de Operación. 8:15 a. m. a 3 p. m. CST (días hábiles) Último día de negociación. Tercer viernes del mes de vencimiento Requisito de margen. Generalmente 20 del valor en efectivo de las acciones Las condiciones del contrato requieren la entrega de acciones por el vendedor en un momento futuro especificado. Sin embargo, la mayoría de los contratos no se llevan a vencimiento. Los contratos son estandarizados, haciéndolos altamente líquidos. Para salir de una posición larga abierta (compra), el inversor simplemente toma una posición corta de compensación (vende). Por el contrario, si un inversionista ha vendido (corto) un contrato y desea cerrarlo, él o ella compra (va mucho tiempo) el contrato de compensación. Fundamentos de la negociación - Margen Cuando un inversionista tiene una cuenta de margen largo en la acción, él o ella está prestando parte del dinero para comprar acciones, utilizando la acción como garantía. En un contrato de SSF, el depósito de margen es más de un depósito de buena fe, que la firma de corretaje mantiene hacia la liquidación del contrato. El requisito de margen en un SSF se aplica tanto a compradores como a vendedores. El requisito 20 representa tanto el requisito inicial como el de mantenimiento. En un contrato SSF, el comprador (largo) no ha prestado dinero y no paga ningún interés. Al mismo tiempo, el vendedor (corto) no ha pedido prestado acciones. El requisito de margen para ambos es el mismo. El 20 es un porcentaje federal obligatorio, pero la casa de corretaje individual puede requerir fondos adicionales. El requisito de margen para SSFs es continuo. Cada día hábil. El corredor calculará el requerimiento de margen para cada posición. El inversor tendrá que publicar fondos de margen adicionales si la cuenta no cumple con el requisito de margen mínimo. Ejemplo - Requisitos de Margen de Futuro de Acciones Individuales En un contrato de SSF en stock X con un precio de 40, tanto el comprador como el vendedor tienen un requerimiento de margen de 20 o 800. Si el stock X sube a 42, la cuenta de contrato largo se acredita con 200 (42 -40 2 X 100 200), y la cuenta de vendedores es debitada por el mismo 200. Esto indica que los inversores en SSFs deben ser muy vigilantes - deben mantener un seguimiento cercano de los movimientos del mercado. Además, el margen exacto y los requisitos de mantenimiento de una firma de corretaje de inversionistas son cuestiones clave que deben ser consideradas para determinar la idoneidad de las inversiones de SSF. Especulación - Trading Single Stock Futuro Contratos Nota: Por simplicidad bien estar utilizando un contrato y la base 20. Las comisiones y las tasas de transacción no se tienen en cuenta. Ejemplo - Llevar largo un contrato de SSF Suponga que un inversionista es alcista en la acción Y y va largo un contrato de SSF de septiembre en la acción Y en 30. En un cierto punto en un futuro próximo, la acción Y está negociando en 36. En ese punto, el inversionista vende El contrato a 36 años para compensar la posición larga abierta y hace una ganancia bruta de 600 en la posición. Este ejemplo parece simple, pero permite examinar los oficios estrechamente. El requerimiento de margen inicial de los inversores fue de sólo 600 (30 x 100 3,000 x 20 600). Este inversionista tenía un rendimiento de 100 en el depósito de margen. Esto ilustra dramáticamente el poder de apalancamiento de los SSF comerciales. Por supuesto, si el mercado se moviera en la dirección opuesta, el inversor fácilmente podría haber experimentado pérdidas superiores al depósito de margen. Un inversor es bajista en la acción Z para el futuro cercano y va corto un contrato SSF agosto en la acción Z a 60. Stock Z realiza como el inversor había adivinado y cae a 50 en julio. El inversor compensa la posición corta comprando un SSF de agosto a 50. Esto representa una ganancia bruta de 10 por acción o un total de 1.000. Una vez más, permite examinar la rentabilidad que el inversor tenía en el depósito inicial. El requerimiento de margen inicial fue de 1.200 (60 x 100 6.000 x 20 1.200) y el beneficio bruto fue de 1.000. El rendimiento del depósito de los inversores fue de 83,33 - un excelente retorno de una inversión a corto plazo. Cobertura - Protección de las posiciones de acciones Una visión general de SSFs no estaría completa sin mencionar el uso de estos contratos para cubrir una posición de stock. Para cubrir, el inversionista toma una posición de SSF exactamente opuesta a la posición común. De esta forma, cualquier pérdida en la posición de acciones será compensada por las ganancias en la posición de SSF. Sin embargo, esto es sólo una solución temporal porque el SSF caducará. Ejemplo - Uso de futuros de acciones individuales como cobertura Considere un inversor que ha comprado 100 acciones de acciones N a 30. En julio, las acciones se cotizan a 35. El inversionista está satisfecho con la ganancia no realizada de 5 por acción, pero le preocupa que Ganancia podría ser aniquilado en un mal día. El inversor desea mantener las acciones por lo menos hasta septiembre, sin embargo, debido a un próximo pago de dividendos. Para cubrirse, el inversor vende un contrato SSF del 35 de septiembre. Si el stock sube o disminuye, el inversionista ha bloqueado la ganancia de 5 por acción. En agosto, el inversor vende las acciones al precio de mercado y compra el contrato de SSF. Considere la Figura 1: Seguimiento de las Ganancias / Pérdidas en los Futuros de Acciones Únicas Hasta que la FSS expire en septiembre, el inversor tendrá un valor neto de la posición cubierta de 3.500. El lado negativo de esto es que si la acción aumenta dramáticamente, el inversionista todavía se para en 35 por la parte. Las ventajas principales sobre el comercio de existencias En comparación con las existencias de negociación directa, SSFs proporcionan varias ventajas importantes: Apalancamiento. En comparación con la compra de acciones en margen, invertir en SSFs es menos costoso. Un inversionista puede utilizar apalancamiento para controlar más acciones con un desembolso de efectivo menor. Facilidad de cortocircuito. Tomando una posición corta en SSFs es más simple, menos costoso y se puede ejecutar en cualquier momento - no hay requisito para un uptick. Flexibilidad. Los inversionistas de SSF pueden usar los instrumentos para especular. Cobertura, propagación o uso en una gran variedad de sofisticadas estrategias. El futurus único de la acción también tiene desventajas. Estos incluyen: Riesgo. Un inversor que es largo en una acción sólo puede perder lo que ha invertido. En un contrato SSF, existe el riesgo de perder significativamente más que la inversión inicial (depósito de margen). No hay privilegios de accionista. El propietario de SSF no tiene derechos de voto ni derecho a dividendos. Vigilancia requerida. SSFs son inversiones que requieren que los inversionistas monitoreen sus posiciones más de cerca que muchos quisieran hacer. Dado que las cuentas de SSF están marcadas al mercado cada día hábil, existe la posibilidad de que la firma de corretaje pueda emitir una llamada de margen. Lo que requiere que el inversionista decida si rápidamente depositar fondos adicionales o liquidar la posición. Comparación con opciones sobre acciones La inversión en SSFs difiere de invertir en contratos de opciones sobre acciones de varias maneras: Posición de opciones largas: El inversionista tiene el derecho pero no la obligación de comprar o entregar acciones. En una posición larga SSF, el inversor está obligado a entregar la acción. Movimiento del Mercado. Los comerciantes de opciones utilizan un factor matemático, el delta. Que mide la relación entre la prima de las opciones y el precio de las acciones subyacentes. A veces, el valor de un contrato de opciones puede fluctuar independientemente del precio de las acciones. Por el contrario, el contrato SSF seguirá mucho más de cerca el movimiento de las acciones subyacentes. El precio de la inversión. Cuando un inversor de opciones toma una posición larga, él o ella paga una prima por el contrato. La prima se llama a menudo un activo de desperdicio. Al vencimiento, a menos que el contrato de opciones esté en el dinero. El contrato es inútil y el inversor ha perdido toda la prima. Los contratos de futuros de acciones individuales requieren un depósito de margen inicial y un nivel de mantenimiento de efectivo específico. The Bottom Line La inversión en futuros de acciones individuales ofrece flexibilidad, apalancamiento y la posibilidad de estrategias innovadoras para los inversores. Sin embargo, los inversionistas potenciales en SSF deben examinar cuidadosamente el perfil de riesgo / recompensa que ofrecen estos instrumentos y asegurarse de que son adecuados para sus objetivos personales. Futuros de stock versus opciones de acciones Los futuros de acciones y las opciones de compra son acuerdos basados ​​en plazos entre las partes compradoras y vendedoras Un activo subyacente. Que en ambos casos son acciones de renta variable. Ambos contratos ofrecen a los inversionistas oportunidades estratégicas para hacer dinero y cubrir las inversiones actuales. (Relacionado: Elija las opciones adecuadas para el comercio en seis sencillos pasos.) Las dos herramientas de negociación son muy diferentes, pero muchos inversores primero y principiante puede ser fácilmente confundido por la terminología. Antes de que un inversionista pueda decidir negociar futuros u opciones, deben entender las cuatro diferencias primarias entre los futuros de la acción y las opciones de la acción. 1. Contrato de primas Cuando los compradores de opciones de compra y venta compran un derivado. Pagan una tarifa única llamada prima. Mientras tanto, los vendedores de opciones de compra y venta cobran una prima. El valor de los contratos disminuye a medida que se aproxima la fecha de liquidación. Sin embargo, el precio de la prima sube y baja, lo que permite a los usuarios vender sus llamadas y pone un beneficio antes de la fecha de vencimiento. Aquellos que venden opciones pueden comprar opciones de compra con el fin de cubrir el tamaño de su posición también. Los futuros de acciones pueden ser adquiridos en acciones individuales (SSFs) o centrarse en el rendimiento más amplio de un índice como el SampP 500. Sin embargo, con futuros de acciones, la parte compradora paga algo diferente de una prima de contrato en el punto de compra. Las partes compradoras pagan algo conocido como margen inicial, que es un porcentaje del precio que se debe pagar por las acciones. 2. Pasivos Financieros Cuando alguien compra una opción de compra de acciones. El único pasivo financiero es el costo de la prima en el momento de la compra del contrato. Sin embargo, cuando un vendedor abre opciones de venta para la compra, están expuestos a la máxima responsabilidad sobre el precio subyacente acciones. Si una opción de venta le da al comprador el derecho de vender la acción a 50 por acción, pero la acción cae a 10, la persona que inició el contrato debe aceptar comprar la acción por el valor del contrato, o 50 por acción. Los contratos de futuros, sin embargo, ofrecen la máxima responsabilidad tanto al comprador como al vendedor del acuerdo. Dado que el precio de las acciones subyacentes cambia a favor del comprador o del vendedor, las partes pueden estar obligadas a inyectar capital adicional en sus cuentas de negociación para cumplir con las obligaciones diarias. 3. Obligaciones del Comprador y Vendedor en el Momento de Vencimiento Aquellos que compren opciones de compra o venta reciben el derecho de comprar o vender acciones a un precio de ejercicio específico. Sin embargo, no están obligados a ejercer la opción en el momento en que expira el contrato. Los inversores sólo ejercen los contratos cuando están en el dinero. Si la opción está fuera del dinero. El comprador del contrato no tiene ninguna obligación de comprar el stock. Los compradores de contratos de futuros están obligados a comprar la acción subyacente del vendedor de ese contrato a su vencimiento sin importar cuál sea el precio del activo subyacente. El contrato de futuros requiere la compra de la acción a 100, pero la acción subyacente se valora en el momento de la expiración del contrato a los 80, el comprador debe comprar al precio acordado. Aún así, es muy raro que los futuros de acciones se mantengan hasta su fecha de vencimiento. 4. Flexibilidad de inversión Las opciones sobre acciones ofrecen a los inversionistas tanto el derecho a comprar una acción (pero no la obligación) y el derecho a vender la misma acción (pero no la obligación) a través de llamadas y pujas, respectivamente. Pero las opciones sobre acciones también ofrecen a los inversionistas una amplia gama de estrategias flexibles que no están disponibles a través del mercado de futuros. Cada estrategia ofrece diferentes potenciales de beneficio para inversores y especuladores. Para un desglose completo de estas oportunidades, visite aquí. Los futuros de acciones por otra parte ofrecen muy poca flexibilidad una vez que se abre un contrato. Como se ha señalado, los inversores compran el derecho y la obligación de cumplimiento una vez que se abre una posición. Debería negociar futuros de opciones Si un comerciante decide usar opciones independientes, futuros de acciones, o una combinación de los dos requiere una evaluación de las expectativas individuales y las metas de inversión. Una de las primeras preguntas que un inversionista debe hacer es cuánto riesgo están dispuestos a asumir en sus estrategias de inversión. El comercio de opciones ofrece menos riesgo inicial para los compradores dada la falta de obligación de ejercer el contrato. Esto proporciona un acercamiento más conservador, particularmente si los comerciantes utilizan una serie de estrategias adicionales como la llamada del toro y ponen los márgenes para mejorar las probabilidades del éxito comercial a largo plazo. Futbol de la acción común de la navegación Eurex intercambio es su one-stop-shop European Single Stock Futures de 20 países. Nuestra oferta abarca más de 1.000 futuros sobre los subyacentes europeos más populares. Los participantes en el mercado que agrupan sus operaciones de futuros de acciones individuales europeas en Eurex Exchange se benefician también de las eficiencias de cross-margining con Eurex Clearing y maximizan su utilización de garantías. Esa es una de las razones por las que están moviendo cada vez más la liquidez a Eurex Exchange como lugar de elección ya sea a través de nuestros bien conocidos Trade Entry Services o cada vez más a través de la compra de libros en línea. Single Stock Futures en Eurex Exchange (presentación) Descargar SubnavigationSingle Stocks vs. Fondos mutuos Las acciones individuales y los fondos mutuos obtienen los mismos trabajos. Si usted necesita para ahorrar para un pago inicial en una casa, la educación universitaria de Junior039s, un BMW nuevo para Missy039s Sweet Sixteen o su jubilación, ya sea la inversión puede ayudar a proporcionar un impulso de ahorros. Mientras que toman caminos similares para ayudarle a alcanzar sus metas, las existencias y los fondos mutuos son productos distintos, requiriendo la consideración pensativa en varias cuentas. Distinción Cuando posee acciones individuales, tiene una participación en la propiedad de una empresa. Esto le da el derecho a votar para elegir el directorio de la empresa. Cuando vende una acción, incurre en una ganancia o pérdida de capital. Usted debe reportar todas las ganancias de capital al IRS para propósitos de impuestos. Puede utilizar las pérdidas de capital para compensar las ganancias de capital, hasta 3.000 al año, a partir de noviembre de 2010, según el IRS. Si una acción usted posee paga un dividendo - una parte de los beneficios de la compañía - usted debe también demandar esta renta en su declaración de impuestos. Mientras que un fondo mutuo puede tener acciones, esto no siempre es el caso. Los fondos mutuos suelen tener otro tipo de inversión, como bonos, divisas o materias primas, o una combinación de varios tipos de inversiones. Cuando vende acciones de una mutua, se aplican las mismas reglas de ganancias y pérdidas de capital. Si el fondo recibe una plusvalía en una operación realizada dentro de su cartera, distribuye una ganancia de capital a sus accionistas. Si un fondo posee una acción que paga dividendos, paga una parte de ella como una distribución a sus accionistas. Ambos son eventos imponibles. Recursos Cuando decida si debe poseer acciones individuales o fondos mutuos, considere la cantidad de tiempo, la experiencia de inversión y el dinero que tiene a su disposición. Si le falta tiempo e invertir experiencia, podría ser una sabia decisión dejar las decisiones a los gestores de fondos mutuos. Si usted prefiere y es capaz de controlar los reinados, puede tomar un mayor control y mantener acciones individuales como al menos parte de su cartera. En términos de dinero, realmente no necesitas mucho para invertir. Incontables corredurías en línea y compañías de fondos mutuos le permiten entrar en acciones individuales y fondos de inversión para tan poco como 15 a 50 al mes con cargos de comisión baja. Cuotas Generalmente, las únicas cuotas que realmente necesita preocuparse cuando se negocian acciones individuales son comisiones cobradas por corretaje para realizar las transacciones de compra y venta. Mientras que los fondos mutuos a veces activan los cargos de comisión, también llevan consigo otros cargos que las acciones no. Por ejemplo, todos los fondos tienen una proporción de gastos de alrededor de 1 por ciento que ayuda a pagar los gastos generales del fondo. Algunos fondos cargan las cargas de las ventas y los honorarios de la redención, que van hacia otros costes asociados con la comercialización y funcionando un fondo mutuo. Como observa la Comisión de Valores de Estados Unidos, las regulaciones federales limitan las ventas a un 8,5 por ciento y las comisiones de reembolso al 2 por ciento, a partir de noviembre de 2010. Diversificación Puede ser un reto, especialmente para los no iniciados, De las existencias individuales. Una función principal de los fondos de inversión es hacer exactamente eso - garantizar la diversificación. Por ejemplo, si posee un fondo de crecimiento de grandes empresas que invierte en compañías americanas, probablemente tendrá participaciones indirectas en empresas como Apple, McDonald's, IBM y cualquier lugar de decenas a cientos de otras. It039s difícil de duplicar esto y supervisar todo a través de una pizarra de las tenencias de acciones individuales. Para la mayoría de los inversores, una combinación de ambos productos - acciones individuales y fondos mutuos - es la mejor opción. La historia de cómo un empleado de inicio dobló sus opciones de acciones haciendo una pregunta difícil Este viernes, un CEO de inicio y un abogado están poniendo en un evento en Palo Alto para educar a los empleados de inicio en las formas en que sus empleadores, Estar atornillándolos cuando se trata de equidad y compensación. Los empleados no entienden la diferencia entre las acciones comunes, que poseen, y acciones preferentes, que sus propios inversores de la empresa. Esto puede dejar a los empleados que ganan menos de su empresa a comprar lo que se podría haber imaginado. Los empleados no se molestan en preguntar cuántas acciones pendientes de una empresa tiene. Como resultado, no tienen ni idea de cuánto valen sus acciones. Los empleados no entienden los factores desencadenantes. Como resultado, podrían obtener enlatados después de una adquisición, y no ganar tanto dinero como pensaban que lo harían. Pero un poco de conocimiento sobre las complejidades de la financiación de arranque no es sólo acerca de no conseguir atornillado. A veces se puede utilizar a su ventaja durante el tiempo cuando un arranque está tratando de contratar a usted. Chris Zaharias es el CEO de startup que pone en el acontecimiento con la abogada Mary Russell. Zaharias es un veterano de 22 años de startups incluyendo Netscape, Efficient Frontier, Omniture, Yahoo y Triggit. Ahora es el CEO de su propia empresa, SearchQuant. En un correo electrónico, contó esta historia acerca de un amigo suyo que no tenía idea de algo llamado disparadores dobles, tiene una pista, y luego duplicó su participación en el capital de la empresa que quería contratarlo. Recientemente, un gerente de ventas de larga data en una de las cinco principales empresas de software global recibió una oferta de VP Sales en una empresa de 100 personas. Él revisó su oferta conmigo, y cuando le pregunté si se le había ofrecido un gatillo simple o doble, él dijo ¿Qué es un disparador? Le expliqué que una cláusula de activación - vests (o acelera) algunos / todos sus como-entonces-unvested Las opciones deben (1) adquirir la empresa (Single Trigger) y (2) su empleo ser terminado (recto disparado o terminación involuntaria - buscar aquí. Si usted tiene un disparador doble, entonces ni su compañía ni la compañía que adquirirá puede atornillarle de sus opciones restantes, unvested MISMO si él ya no tiene una función / necesidad para usted después de la adquisición. De vuelta al candidato VP Sales: cuando pidió un Doble Trigger, dijeron que, como cuestión de política corporativa que no ofrecen a nadie Doble Triggers. Pero supongo que lo que duplicó el de la equidad en la carta de oferta. Historia verdadera a partir del Q1 2014, aquí mismo en el Valle. El punto es, los empleados de inicio deben ser tan sofisticados sobre cómo funciona la compensación de inicio como directores ejecutivos e inversionistas de inicio. A veces, como en la historia anterior, esa sofisticación significará un pago mucho más grande si o cuando ese arranque se compra. VEA TAMBIÉN: Los empleados del lanzamiento piensan que van a conseguir ricos entonces una historia del horror como esto sucede la historia de cómo un empleado del lanzamiento dobló sus opciones comunes haciendo una pregunta difícil